Если её величина находится на значительном удалении от нуля и совпадает с направлением Абсолютного отклонения, это говорит о возможном схлопывании отклонения, но не за счет возврата соотношения к средней, а за счет приближения самой средней к текущему соотношению. Если же направление средней скользящей противоположно текущему Абсолютному отклонению, то очень высока вероятность возврата соотношения к своему среднему значению в ближайшем будущем4. Если текущее отклонение соотношения от его средней скользящей находится глубоко в отрицательной зоне, это означает, что актив, расположенный в числителе, недооценен относительно актива, расположенного в знаменателе. И наоборот, если текущее отклонение соотношения от его средней скользящей находится глубоко в положительной зоне, это означает, что актив, расположенный в числителе, переоценен относительно актива, расположенного в знаменателе1. Например, в случае роста цены на нефть, большинство акций нефтяных компаний также начнут расти в цене, и наоборот, в случае падения цены на нефть большинство акций нефтяных компаний будут падать в цене.

Как хедж-фонды выбирают активы для парного трейдинга?

Хедж-фонды могут использовать продвинутые аналитические инструменты, такие как машинное обучение, чтобы выявлять и использовать аномалии на рынке. В данном примере, 4 сентября, когда дельта между ценами достигла -$5, трейдер мог бы открыть длинную позицию на Coca-Cola и короткую на PepsiCo, ожидая, что разница в цене сократится. Парные сделки может совершить практически любой инвестор, однако одновременно следить за огромным количеством всевозможных пар очень сложно. Сравнивая между собой различные компании, преимущество будет иметь та компания, у которой эти коэффициенты больше.

1. Парный трейдинг требует определенных знаний и навыков, особенно в области анализа данных и управления рисками.
2. Если её величина находится на значительном удалении от нуля и совпадает с направлением Абсолютного отклонения, это говорит о возможном схлопывании отклонения, но не за счет возврата соотношения к средней, а за счет приближения самой средней к текущему соотношению.
3. P/BV имеет большое значение для промышленных компаний и финансовых учреждений, и как правило, несущественное значение для софтверных компаний и предприятий из сферы услуг.
4. После выбора потенциальных пар активов хедж-фонды проводят тестирование стратегий на исторических данных, чтобы оценить их стабильность и прибыльность.

Проанализировав графики и определив в паре недооцененный и переоцененный актив, одновременно совершается длинная покупка недооцененного актива и короткая продажа переоцененного актива, с расчетом на возврат их соотношения в ближайшем будущем к своему среднему значению. При этом доля каждого актива в структуре портфеля должна рассчитываться исходя из Беты обоих активов на момент совершения сделки. Кроме того, поскольку значение Беты не постоянно, периодически необходимо корректировать структуру портфеля, для поддержания его в рыночно-нейтральном состоянии2. Когда же соотношения стоимости активов достигнет своего среднего значения, совершается обратная сделка с целью фиксации прибыли. Как видно на графике, отклонение, выраженное через σ, показывает меньшую величину, чем Абсолютное отклонение, при повышенной волатильности, и большую величину, чем Абсолютное отклонение, при пониженной волатильности.

Кроме того, подтверждается и другой элемент Технического анализа — уровни поддержки и сопротивления, которые можно визуально определить, как на графике самого соотношения, так и на графике его отклонения от средней. Парный трейдинг требует определенных знаний и навыков, особенно в области анализа данных и управления рисками. Для новичков эта стратегия может оказаться сложной, поэтому рекомендуется начать с базовых понятий и методов анализа, прежде чем приступать к реализации парных сделок. Наиболее подходящие активы для парного трейдинга — это акции компаний из одного сектора или индустрии, которые имеют схожие экономические условия и факторы риска. Кроме того, можно использовать валютные пары, товары или индексы, если они демонстрируют стабильную историческую корреляцию. После выбора потенциальных пар активов хедж-фонды проводят тестирование стратегий на исторических данных, чтобы оценить их стабильность и прибыльность.

Видео – Парный трейдтинг. Выбор пары

Парный трейдинг позволяет извлекать прибыль вне зависимости от направления движения рынка, так как прибыль формируется на разнице в цене между активами. Например, если стоимость акций компании A резко растет относительно компании B, трейдер может продать акции A и купить акции B, ожидая, что их цены вновь сойдутся. Для минимизации рисков рекомендуется диверсифицировать портфель парных сделок, использовать стоп-лоссы для ограничения убытков, регулярно анализировать и пересматривать корреляции между активами, а также применять инструменты хеджирования, такие как опционы или фьючерсы. Основные риски парного трейдинга включают риск разрыва корреляции между активами, а также неожиданные события, такие как изменения в политике компаний, макроэкономические шоки или другие форс-мажоры.

Парный трейдинг

Эти факторы могут привести к тому, что цены активов не вернутся к ожидаемому соотношению, что вызовет убытки. На графике, это отклонение представлено как Абсолютное отклонение LKOH/SIBN от 200-дневной скользящей средней. Как видно, главный принцип Технического анализа, заключающийся в возврате отклонившихся значений к своим средним величинам, подтверждается и для соотношений стоимости двух активов.

В качестве критерия, при сравнении ширины исторического канала у различных пар, используется процентное отношение исторического максимума к историческому минимуму4. Хедж-фонды используют продвинутые аналитические инструменты, включая математические модели, алгоритмы машинного обучения и программное обеспечение для анализа временных рядов. Эти инструменты помогают выявлять корреляции, проводить тестирование стратегий и управлять рисками в режиме реального времени. В этой статье мы разберем, как работает парный трейдинг, какие примеры его использования существуют, и как хедж-фонды выбирают активы для парных сделок. Как видно, в начале 2010 года по большинству фундаментальных факторов акции «Лукойл» выглядели более привлекательными, чем акции «Газпром нефть», кроме того, акции «Лукойл» были недооценены с точки зрения Технического анализа, несмотря на высокую волатильность соотношения их стоимости.

Это может произойти в случае значительных изменений в фундаментальных показателях компаний, изменений в законодательстве или влияния форс-мажорных обстоятельств. Парный трейдинг — это рыночно-нейтральная стратегия, основанная на корреляциях между двумя финансовыми активами. Если корреляция временно нарушается, трейдер использует это отклонение, чтобы заработать на восстановлении взаимосвязи. В Парном трейдинге, как и в случае со стратегиями Buy & Hold, можно существенно снизить общий риск портфеля путём одновременного открытия позиций по большому количеству пар. В таком случае, даже если какие-то пары не оправдают ожиданий относительно возврата своих соотношений к среднему значению, другие пары, соотношение которых все же вернулось к средней величине, компенсируют полученный убыток2. Меньшее значение коэффициента говорит о том, что прибыль данной компании оценивается на рынке дешевле, чем прибыль той компании, у которой коэффициент больше.

И наоборот, в периоды нестабильности соотношения, величина отклонения становится больше, а его возврат к средней происходит реже, в связи с чем сделок рекомендуется совершать меньше и на большем удалении от средней3. Следующим фортрейдер отзывы шагом является построение исторических значений соотношения стоимости активов, для этого вышеописанная процедура выполняется для каждого момента времени t в рассматриваемом периоде. Значение Бета коэффициентов в каждый момент времени будут иметь разное значение, что также отразится на долевых коэффициентах, поэтому для каждого момента времени все коэффициенты пересчитываются2. Ниже представлен график соотношения стоимости акций «Лукойл» и акций «Газпром нефть», рассчитанный по дневным ценам закрытия начиная с июня 2002 года, а также его 200-дневная скользящая средняя.